液晶面板漲勢(shì)將在今年第二季降溫，Mini LED 面板搶攻高階電視市

北京時(shí)間02月03日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，華燦光電(300323.SZ)站在風(fēng)口？2021年2月3日收盤，華燦光電漲幅3.76%，股價(jià)創(chuàng)短期新高。2018Q4到2020Q2一直虧損的公司，2020Q3開始才開始盈利，為什么市場(chǎng)這么看好它呢？

    本文來自：http://www.51touch.com/lcd/news/dynamic/2021/0203/59283.html

一.公司簡(jiǎn)介

首先公司并不差，作為大陸第二大LED芯片公司，其并非是A股市場(chǎng)中默默無聞的企業(yè)。然后公司一直虧損的原因也主要受系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，而非公司自身出現(xiàn)問題，導(dǎo)致虧損。最后公司股價(jià)能創(chuàng)短期新高，市場(chǎng)主要看到公司作為第二大LED芯片廠商，可以在Mini/Micro LED市場(chǎng)中分一杯羹。

二.Mini/Micro LED商業(yè)化后，市場(chǎng)資金對(duì)其趨之若鶩

（1）Mini/Micro LED商業(yè)化，逐步被市場(chǎng)認(rèn)可

最近三星推出的The Wall系列運(yùn)用了Micro LED產(chǎn)品，蘋果發(fā)布的12.9英寸iPad pro、16英寸MacBook和27英寸iMac可能要用Mini LED，Mini/Micro LED作為新一代LED，其商業(yè)化后逐步被市場(chǎng)認(rèn)可。

（2）2020年Mini/Micro LED新增投資430億元

高工產(chǎn)研LED研究所數(shù)據(jù)顯示，2020年Mini/Micro LED等領(lǐng)域新增投資已接近430億元，較2019年實(shí)現(xiàn)了數(shù)倍的增長(zhǎng)；隨著Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，各大LED廠商都想在新興領(lǐng)域分一杯羹。

（3）公司募資15億元投資Mini/Micro LED領(lǐng)域

2020年4月2日公司募集15億元，其中12億元投資Mini/Micro LED，3億元投資第三代半導(dǎo)體GaN。

（4）珠海國(guó)企華實(shí)控股也看好Mini/Micro LED前景

繼2020年12月華實(shí)控股參與非公開發(fā)行股票，持股比例達(dá)到10.43%，這次華實(shí)控股又參與協(xié)議轉(zhuǎn)讓，持股比例達(dá)24.87%，成為華燦光電第一大股東；要知道華燦光電自上市以來一直沒有實(shí)際控制人，這次華實(shí)控股入股華燦光電可以不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度。

同時(shí)華實(shí)控股作為華發(fā)集團(tuán)的子公司，芯片半導(dǎo)體一直是華發(fā)集團(tuán)布局的新興產(chǎn)業(yè)核心放心之一，這次收購?fù)瓿桑A發(fā)集團(tuán)將為華燦光電提供上下游一整套產(chǎn)業(yè)鏈的配套，助力華燦光電加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和拓展發(fā)展空間。

（4）小結(jié)

Mini/Micro LED商業(yè)化的價(jià)值逐步被市場(chǎng)認(rèn)可后，LED芯片廠商也迎來了新一輪的春天行情，以往LED芯片價(jià)格戰(zhàn)拋之腦后，現(xiàn)在投身于LED芯片資本戰(zhàn)中，就連珠海國(guó)企也看好這個(gè)市場(chǎng)前景投資入股華燦光電，華控控股的加入將為華燦光電提供資金支持和上下游一整套產(chǎn)業(yè)鏈的配套，助力公司業(yè)務(wù)騰飛。

三.Mini/Micro LED市場(chǎng)前景

既然各大LED芯片廠商對(duì)這個(gè)市場(chǎng)都趨之若鶩，也引來國(guó)企紛紛入股投資，我們可以簡(jiǎn)單看一下這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模到底有多大。

（1）2023年Mini LED背光源市場(chǎng)規(guī)模5.3億美元

Mini LED作為背光源其實(shí)它是在LCD基礎(chǔ)上提高了性能，而其比目前很多消費(fèi)電子應(yīng)用的OLED具有成本和壽命優(yōu)勢(shì)，這也引來了三星和蘋果開始商業(yè)化Mini LED。其中機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2023年全球Mini LED背光終端設(shè)備8070萬臺(tái)，2019-2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)90%；2023年市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)5.3億美元。

（2）2023年Mini LED直顯規(guī)?？蛇_(dá)6.4億美元

Mini LED可應(yīng)用于小尺寸穿戴設(shè)備和大尺寸電視等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2023年全球Mini LED直線規(guī)?？蛇_(dá)6.4億美元。

（3）2025年Micro LED市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)100億美元

到2025年Micro LED高端電視機(jī)、手機(jī)、手表等模組的出貨量可達(dá)3，3億只，產(chǎn)值將超過100億美元。

既然市場(chǎng)對(duì)Mini/Micro LED市場(chǎng)前景這么看好，華燦光電今年是否實(shí)現(xiàn)盈利呢？

四. 公司狀況（1）2020Q3公司逐步實(shí)現(xiàn)扭虧為盈

今年以來隨著Mini/Micro LED逐步商業(yè)化，公司Mini/Micro LED芯片在營(yíng)收中占比逐步提升，公司終于扭虧為盈；2020Q3營(yíng)收7.4億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)0.05億元；2020全年盈利0.16-0.24億元。

（2）股權(quán)激勵(lì)，2023年凈利潤(rùn)是2020年的17-25倍

2021年1月27日公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，草案中提到公司2021年、2022年和2023年凈利潤(rùn)不低于1億元、2億元和4億元；如果按2020年凈利潤(rùn)0.16億元-0.24億元測(cè)算，那么2023年凈利潤(rùn)將是2020年的17-25倍。

而公司作為全球LED芯片產(chǎn)能第二、收入規(guī)模第三的企業(yè)，公司生產(chǎn)的Mini LED芯片已經(jīng)批量進(jìn)入市場(chǎng)，屬于全球三家具備Mini芯片量產(chǎn)能力的企業(yè)之一；并且有了華發(fā)集團(tuán)的加入，為公司提供上下游一整套的產(chǎn)業(yè)鏈配套，助力華燦光電加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和拓展發(fā)展空間，公司有望在2023年實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)增長(zhǎng)。

（3）收購格盛科技，對(duì)LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行全覆蓋

2020年1月27日，公司以0元轉(zhuǎn)讓價(jià)收購格盛科技33.4%的股權(quán)；格盛科技是一家經(jīng)營(yíng)集成電路及芯片設(shè)計(jì)的廠商；此次收購?fù)瓿?，公司將逐步完成LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游的全覆蓋。

五.小結(jié)

華燦光電最近股價(jià)創(chuàng)新高，得益于公司早期布局了Mini/Micro LED市場(chǎng)，并且隨著Mini/Micro LED商業(yè)化的價(jià)值被市場(chǎng)認(rèn)可；公司作為L(zhǎng)ED芯片第二大供應(yīng)商，也已經(jīng)在Mini/Micro LED市場(chǎng)中分了一杯羹，隨著Mini/Micro LED市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大以及華發(fā)集團(tuán)和格盛科技的助力，公司業(yè)績(jī)有望騰飛。